派生资本 ATFX原油：美原油三日连涨，关键阻力位被突破

ATFX原油：5月28日，欧佩克+公布第39届会议结果，宣布维持第38届会议宣布的原油总产量水平不变，直至2026年12月31日。 5月31日，欧佩克官网显示，八个成员国7月份增产41.1万桶派生资本，并在未来根据变化的市场情况逐步增加产量或者暂停增产。这八个成员国早在4月份就已经开始增产，最终目标是灵活的取消每天220万桶的自愿减产规模。虽然欧佩克的声明中提到“全球经济前景稳定且市场基本面健康”，但八个成员国的增产消息仍对国际油价产生冲击。

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根据美国俄克拉荷马州库欣地区的原油库存曲线(不包括SPDR)，2000万桶左右的库存水平处于长期历史低位，6000万桶以上的原油库存水平处于长期历史高位。截至5月30日当周，库欣地区原油库存总量为2408.6万桶，距离长期历史低位较近派生资本，原油市场存在供不应求的局面。正常情况下，库存越低油价越高，反之亦然。然而，在库欣地区原油库存曲线处于历史低位区间时，国际油价屡屡破位，最低曾达到60美元/桶下方。原因在于，现阶段，主导油价的因素并非供需，而是热点事件。

2022年3到6月，美原油触及历史次高点130.5美元。6月份之后，美原油开始下跌。2023年5月至2025年3月出现过长时间的震荡走势，但4月份近20%的跌幅打破了震荡结构。2022年之所以能够创新高，是因为大流行事件结束，市场情绪极度亢奋。今年4月份美原油价格暴跌，是因为美国总统特朗普推出激进的对外政策，导致市场情绪极度悲观，认为全球会走向孤立主义。然而，5月下旬至6月上旬，特朗普的政策出现重大转折，市场的情绪又重新开始乐观起来，美原油也随之进入反弹波段。

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走势结构角度看，日线级别，美原油处于空头趋势下的筑底阶段，最新波段为上涨。2025年4月和5月的震荡走势，形成显著中枢(58~64美元)。上周五，美原油大涨2.21%，最高触及64.8美元，突破中枢上限。本周一，美原油延续涨势，最高触及65.43美元。如果本周行情都没有出现回调，并且收盘价远高于64美元，意味着美原油可能筑底完成，未来可能出现趋势性涨势。

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